Tác giả: Fairy, ChainCatcher

Biên tập viên: Nian Qing, ChainCatcher

Năm 2024 là một năm lịch sử đối với thị trường tiền điện tử. Trong mười năm qua, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã từ chối đơn đăng ký quỹ ETF giao ngay Bitcoin ít nhất 30 lần, nhưng vào ngày 11 tháng 1 năm 2024, một bước ngoặt lịch sử đã đạt được. Quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã chính thức được chấp thuận niêm yết, với khối lượng giao dịch là 4,6 tỷ USD và dòng vốn ròng là 628 triệu USD trong ngày đầu tiên. Ngay sau đó, nhiều quốc gia như Hồng Kông và Úc cũng tung ra quỹ ETF Bitcoin giao ngay, thúc đẩy hơn nữa việc hợp pháp hóa tài sản tiền điện tử toàn cầu.

Tính đến thời điểm viết bài, tổng quy mô quản lý tài sản của các quỹ ETF tiền điện tử ở Hoa Kỳ đã vượt quá 122,39 tỷ USD và ở Hồng Kông đã đạt 467 triệu USD. Các quỹ ETF được niêm yết tại Hoa Kỳ sẽ có tổng tài sản được quản lý hơn 10 nghìn tỷ USD vào năm 2024 và các nhà đầu tư sẽ rót khoảng 40 tỷ USD vào tiền điện tử trong năm nay. Tài sản ETF tiền điện tử của Hoa Kỳ đang được quản lý hiện chiếm khoảng 1,2% tổng thị trường ETF.

Năm 2024 là năm mà tài sản tiền điện tử thực sự trở thành xu hướng chủ đạo. Theo hồ sơ 13-F mới nhất, tất cả các loại tổ chức hiện đều là chủ sở hữu quỹ ETF tiền điện tử, bao gồm các khoản tài trợ, quỹ hưu trí, quỹ phòng hộ, cố vấn đầu tư và văn phòng gia đình. Trong làn sóng phổ biến tài sản tiền điện tử này, ETF của các tài sản kỹ thuật số khác như Solana và XRP đã dần được đưa ra công chúng, tiếp tục mở đường cho sự phát triển vào năm 2025.

Bài viết này sẽ xem xét các cột mốc quan trọng của ETF tiền điện tử giao ngay vào năm 2024, phân tích chi tiết hiệu suất thị trường của các quỹ ETF tiền điện tử trong năm nay và mong chờ triển vọng phát triển của các quỹ ETF tiền điện tử vào năm 2025.

Điểm lại những hành trình quan trọng: năm ra đời của ETF giao ngay tiền điện tử

Nhìn lại thời gian của Bitcoin Spot ETF năm 2024

Trở lại sáng sớm ngày 11 tháng 1 năm 2024, toàn bộ ngành công nghiệp tiền điện tử đang hồi hộp chờ đợi và các nhà đầu tư toàn cầu đang hồi hộp chú ý đến phán quyết cuối cùng của US Bitcoin Spot ETF. Cuối cùng, dòng chữ "chính thức được phê duyệt" xuất hiện trước mắt mọi người và Bitcoin giao ngay ETF đã được ra mắt thành công, đáp ứng sự mong đợi của mọi người trong nhiều năm.

Vào ngày đầu tiên, khối lượng giao dịch Bitcoin giao ngay ETF đã vượt quá 4,6 tỷ USD và Bitcoin giao ngay ETF có dòng vốn ròng là 628 triệu USD. Trong ba ngày đầu niêm yết, khối lượng giao dịch đã đạt gần 10 tỷ USD.

Vào ngày 19 tháng 1, chỉ một tuần sau khi giao dịch, tài sản được quản lý của Bitcoin ETF của Hoa Kỳ đã vượt qua quỹ ETF bạc, trở thành danh mục hàng hóa ETF lớn thứ hai tại Hoa Kỳ.

Khi Hoa Kỳ thông qua ETF giao ngay Bitcoin, Hồng Kông cũng không kém xa. Vào ngày 15 tháng 4, về nguyên tắc, các quỹ ETF giao ngay BTC và ETH ở Hồng Kông đã được phê duyệt; Ngày 30 tháng 4 Cùng ngày, sáu quỹ ETF giao ngay tài sản ảo đã được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông và mở cửa giao dịch.

Quỹ ETF tiền điện tử giao ngay của Hồng Kông đã huy động được khoảng 2 tỷ đô la Hồng Kông trong ngày đầu tiên, với giá trị tài sản ròng được tính toán là 293 triệu đô la Mỹ. Tổng khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên của sáu quỹ ETF là khoảng 87,58 triệu đô la Hồng Kông (khoảng 12,7 triệu đô la Mỹ).

Sự ra mắt của quỹ ETF tiền điện tử Hồng Kông đã có tác động sâu sắc đến bối cảnh tài chính của khu vực Trung Quốc và cũng là một bước quan trọng trong việc hợp pháp hóa hơn nữa tiền điện tử toàn cầu. Quỹ ETF tiền điện tử Hồng Kông áp dụng cơ chế mua lại vật lý, cung cấp kênh chuyển đổi tài sản tiền điện tử thành tài sản tài chính truyền thống.

Sau đó, nhiều quốc gia khác nhau dần dần bắt đầu phê duyệt và giao dịch các quỹ ETF giao ngay Bitcoin. Vào ngày 4 tháng 6, quỹ ETF giao ngay Bitcoin đầu tiên của Úc đã chính thức bắt đầu giao dịch và Ủy ban Chứng khoán Thái Lan cũng đã phê duyệt quỹ ETF Bitcoin giao ngay địa phương đầu tiên.

Vào ngày 23 tháng 9, SEC đã phê duyệt Nasdaq để liệt kê các tùy chọn ETF Bitcoin của BlackRock và vào ngày 19 tháng 10, SEC đã phê duyệt giao dịch tùy chọn Bitcoin ETF nhiều giao ngay. Phạm vi của các công cụ phái sinh liên quan đến Bitcoin đã được mở rộng hơn nữa, đưa các sản phẩm quyền chọn có cả tính tuân thủ và độ sâu giao dịch ra thị trường. Quyền chọn Bitcoin ETF cho phép các nhà đầu tư tiến hành phân bổ danh mục đầu tư dựa trên kỳ hạn, đặc biệt phù hợp cho các khoản đầu tư dài hạn, tăng cường sự tuân thủ và độ sâu giao dịch vào thị trường.

Nhìn lại thời gian của Ethereum Spot ETF năm 2024

Vào năm 2024, Ethereum giao ngay ETF sẽ mở ra một loạt sự phát triển quan trọng trên toàn thế giới. Từ Hồng Kông, Hoa Kỳ đến Úc, nhiều khu vực trên thế giới đang tích cực thúc đẩy việc phê duyệt và niêm yết các quỹ ETF giao ngay Ethereum. Ethereum, được mệnh danh là “Con rồng II” của thị trường tiền điện tử, chính thức đến với các nhà đầu tư truyền thống.

Vào ngày 24 tháng 4, Bitcoin Spot ETF của Hồng Kông và Ethereum Spot ETF đã chính thức được phê duyệt. Đây là lần đầu tiên Ethereum Spot ETF có mặt trên một sàn giao dịch lớn. Quỹ Ethereum Spot ETF của Hồng Kông đã chứng kiến ​​dòng vốn ròng 14.200 ETH vào ngày đầu tiên, với khối lượng giao dịch là 2,99 ​​triệu USD.

Vào ngày 24 tháng 5, SEC Hoa Kỳ đã phê duyệt hồ sơ 19b-4 cho Ethereum ETF vị trí đầu tiên. Tài liệu này là một bước quan trọng để các ETF giao ngay Ethereum được giao dịch hợp pháp tại thị trường Hoa Kỳ, mở ra cơ hội cho các sản phẩm giao ngay Ethereum chính thức thâm nhập thị trường Hoa Kỳ.

Vào ngày 23 tháng 7, thị trường tiền điện tử một lần nữa mở ra một thời khắc lịch sử, khi SEC Hoa Kỳ chính thức phê duyệt quỹ ETF giao ngay Ethereum. Khối lượng giao dịch của quỹ ETF giao ngay Ethereum đã vượt quá 1,019 tỷ USD vào ngày đầu tiên, với dòng vốn ròng là 106,6 triệu USD.

Vào ngày 8 tháng 11, SEC Hoa Kỳ một lần nữa hoãn quyết định niêm yết các quyền chọn Ethereum ETF giao ngay trên Sở giao dịch chứng khoán New York. Hồ sơ cho biết sự chậm trễ này nhằm cho phép công chúng phân tích và bình luận nhiều hơn, đặc biệt là về việc liệu các thay đổi quy tắc được đề xuất có tuân thủ các yêu cầu của Đạo luật Giao dịch hay không.

Các ETF khác liên quan đến tiền điện tử nhìn lại năm 2024

Sau sự chấp thuận của các quỹ ETF giao ngay Bitcoin và Ethereum, quỹ ETF giao ngay Solana cũng đã trải qua một loạt tiến bộ quan trọng vào năm 2024. Vào ngày 20 tháng 6, đơn đăng ký ETF giao ngay Solana đầu tiên ở Bắc Mỹ đã được nộp, đánh dấu Solana ETF chính thức ra mắt công chúng. Sau đó, 21Shares và VanEck cũng đã nộp đơn đăng ký Solana ETF cho SEC.

Vào ngày 8 tháng 8, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Brazil đã phê duyệt quỹ ETF giao ngay Solana đầu tiên trên thế giới và vào ngày 21 tháng 8, Brazil đã phê duyệt quỹ Solana ETF thứ hai. Đây là bước đi đầu tiên của Brazil và mang lại sự lạc quan hơn cho những người đề xuất tiền điện tử.

Hồ sơ của Hoa Kỳ cho quỹ ETF giao ngay Solana vẫn tiếp tục. Vào ngày 22 tháng 11, Cboe đã nộp bốn đơn đăng ký niêm yết ETF giao ngay Solana cho SEC Hoa Kỳ. Vào ngày 4 tháng 12, Grayscale đã tìm cách chuyển đổi các quỹ ủy thác Solana của mình thành các quỹ ETF giao ngay và niêm yết chúng trên Sở giao dịch chứng khoán New York. Tuy nhiên, các nguồn tin sau đó tiết lộ rằng SEC đã thông báo cho ít nhất hai người đăng ký quỹ ETF giao ngay Solana rằng hồ sơ 19b-4 của họ sẽ bị từ chối. Tin tức này cho thấy Hoa Kỳ vẫn thận trọng đối với quỹ ETF giao ngay Solana.

Ngoài Solana, XRP cũng là tâm điểm được các tổ chức chú ý. Hiện tại, Bitwise, 21Shares và WisdomTree đã nộp đơn đăng ký quỹ ETF giao ngay XRP tại Hoa Kỳ.

Ngoài ra, nhiều loại quỹ ETF liên quan đến tiền điện tử đã được ra mắt hoặc bước vào giai đoạn đăng ký vào tháng 11 và tháng 12, từ tài sản tiền điện tử đơn lẻ đến danh mục đầu tư đa tài sản, từ loại chỉ mục đến loại thu nhập. Xu hướng này đánh dấu bước chuyển dần dần của thị trường tiền điện tử sang xu hướng chính thống và thể hiện sự tích hợp sâu hơn của nó với hệ thống tài chính truyền thống. Tài sản tiền điện tử đang dần phát triển thành một trong những tài sản cốt lõi được các nhà đầu tư toàn cầu công nhận.

Dữ liệu ETF hoạt động như thế nào trong năm nay?

Tổng tài sản được quản lý bởi các quỹ ETF niêm yết tại Hoa Kỳ sẽ vượt quá 10 nghìn tỷ USD vào năm 2024 và các nhà đầu tư sẽ rót khoảng 40 tỷ USD vào tiền điện tử trong năm nay. Tài sản ETF tiền điện tử của Hoa Kỳ đang được quản lý hiện chiếm khoảng 1,2% tổng thị trường ETF. Theo dữ liệu từ K33 Research, dòng vốn ròng vào các quỹ ETF giao ngay Bitcoin vào năm 2024 sẽ chiếm 3,5% tổng số dòng vốn vào các quỹ ETF của Hoa Kỳ vào năm 2024, cao hơn đáng kể so với các loại tài sản truyền thống.

Kể từ khi ra mắt, Bitcoin ETF đã lưu chuyển nhanh hơn 4,5 lần so với ETF vàng đã điều chỉnh lạm phát. Trong khi dòng tiền tích lũy vẫn tụt hậu so với vàng, các quỹ ETF Bitcoin của Hoa Kỳ đã vượt qua vàng về AUM.

Không chỉ vậy, lượng BTC nắm giữ của Bitcoin Spot ETF của Hoa Kỳ đã vượt quá 1,13 triệu, vượt qua lượng nắm giữ Bitcoin của Satoshi Nakamoto và trở thành “người nắm giữ Bitcoin” lớn nhất thế giới. Những thành tựu này chắc chắn minh họa rằng Bitcoin Spot ETF là quỹ ETF “thành công nhất” mọi thời đại.

Tính đến ngày 24 tháng 12, dòng tiền ròng tích lũy của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đạt 35,49 tỷ USD và tổng giá trị tài sản ròng đạt 110 tỷ USD. Trong số đó, giá trị tài sản ròng của BlackRock IBIT chiếm gần 50%, đạt 53,7 tỷ USD. Điều đáng chú ý là quy mô tài sản của IBIT đã tương đương với tổng cộng 50 quỹ ETF tập trung vào Châu Âu (khu vực + một quốc gia) và các quỹ ETF Châu Âu này đã tồn tại được 20 năm.

Ethereum Spot ETF của Hoa Kỳ trước đây có hiệu suất ở mức trung bình, nhưng kể từ tháng 11, dòng vốn và tính thanh khoản của nó đã tăng lên đáng kể.

Vào ngày 13 tháng 11, nhà phát hành ETF Bitwise đã công bố việc mua lại nhà cung cấp dịch vụ đặt cược Ethereum Attestant. Vào ngày 20 tháng 11, 21Shares đã công bố bổ sung chức năng đặt cược cho sản phẩm Ethereum Core ETP của mình và đổi tên thành “Ethereum Core Stake ETP” (ETHC). Cùng với tin tức về chiến thắng của Trump, kỳ vọng của thị trường về việc giới thiệu chức năng đặt cược trong các quỹ ETF giao ngay Ethereum ngày càng trở nên mạnh mẽ.

Tính đến ngày 24 tháng 12, dòng tiền ròng tích lũy của quỹ ETF giao ngay Ethereum của Hoa Kỳ đạt 2,51 tỷ USD và tổng giá trị tài sản ròng đạt 12,35 tỷ USD. Vào ngày 5 tháng 12, dòng vốn vào ròng đạt 428 triệu USD, lập kỷ lục.

Trong số các quỹ ETF giao ngay Ethereum của Hoa Kỳ, ETHE của Grayscale có giá trị tài sản ròng cao nhất, đạt 4,91 tỷ USD, tiếp theo là ETF của BlackRock, với giá trị tài sản ròng là 3,65 tỷ USD. Cả hai cùng nhau chiếm 69,3% tổng tài sản của các quỹ ETF giao ngay Ethereum của Hoa Kỳ.

Những quỹ ETF tiền điện tử nào sẽ được phê duyệt vào năm 2025?

Nhiều đơn đăng ký Solana ETF sẽ có giai đoạn xem xét đầu tiên từ ngày 23 đến ngày 25 tháng 1 năm 2025. Tuy nhiên, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã thông báo cho ít nhất hai người đăng ký ETF giao ngay SOL rằng hồ sơ 19b-4 của họ sẽ bị từ chối, theo phóng viên Eleanor Terrett của FOX Business. Đồng thời, những người quen thuộc với vấn đề này tiết lộ rằng SEC có thể không phê duyệt bất kỳ ứng dụng ETF tiền điện tử mới nào trong thời gian quản lý hiện tại.

Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg, kỳ vọng các tổ chức phát hành sẽ hoàn thiện hồ sơ dưới thời tân Chủ tịch SEC Paul Atkins. Paul Atkins là đồng chủ tịch của Liên minh Token phòng kỹ thuật số và cam kết nghiên cứu và thúc đẩy sự phát triển của ngành tài sản kỹ thuật số. Việc bổ nhiệm ông có thể mang lại những khả năng mới cho việc phê duyệt Solana ETF.

Thời hạn xem xét đầu tiên đối với 10 ETF chỉ số tiền điện tử do Bitwise gửi tới SEC là ngày 18 tháng 1 năm 2025. ETF bao gồm nhiều loại tài sản tiền điện tử chính thống trên thị trường hiện tại, bao gồm BTC, XRP, Solana, Cardano, Uniswap, Polkadot, Chainlink, Ethereum, Avalanche, Bitcoin Cash.

Được thiết lập để có giai đoạn xem xét đầu tiên vào ngày 30 tháng 1 năm 2025, Bitwise Bitcoin và Ethereum ETF là một quỹ chỉ số tiền điện tử giao ngay được đề xuất bao gồm BTC và ETH nhằm mục đích “cung cấp các khoản đầu tư ở định dạng dễ tiếp cận mà các nhà đầu tư cân bằng khi đầu tư vào hai” trong số các tài sản tiền điện tử lớn nhất thế giới.”

Các quỹ ETF tiền điện tử sau đây cũng đang chờ phê duyệt:

XRP ETF

ETF theo từng bit

Canary XRP ETF

Niềm tin cốt lõi của 21Shares XRP

Quỹ XRP của Wisdomtree

Litecoin ETF

Canary Litecoin ETF

HBAR ETF

Canary HBAR ETF

Ngoài ETF, việc phê duyệt các tùy chọn ETF giao ngay của Ethereum cũng sẽ diễn ra vào năm 2025. Nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg ETF cho biết quyết định cuối cùng của SEC có thể được đưa ra vào khoảng ngày 9 tháng 4 năm 2025. Nhưng SEC không phải là cơ quan ra quyết định duy nhất mà nó còn cần sự chấp thuận của OCC và CFTC.

Triển vọng năm 2025

Vào năm 2025, nhiều tài sản tiền điện tử có thể tham gia vào lĩnh vực ETF. Mặc dù những thách thức về quy định vẫn còn nhưng sự tham gia liên tục của các nhà đầu tư tổ chức và sự trưởng thành dần dần của thị trường sẽ tạo thêm động lực cho sự phát triển trong tương lai của ngành công nghiệp tiền điện tử. Chúng ta có thể thấy trước rằng tài sản tiền điện tử sẽ không còn chỉ là một công cụ đầu cơ mà sẽ trở thành một phần quan trọng của danh mục đầu tư toàn cầu, thúc đẩy sự tích hợp sâu sắc giữa tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số.

Sau đây là những dự đoán của các tổ chức trong ngành và KOL về sự phát triển của quỹ ETF tiền điện tử vào năm 2025:

Forbes dự đoán: Đặt cược sẽ được tích hợp vào Ethereum ETF lần đầu tiên vào năm 2025. ETF dành cho các loại tiền điện tử khác (chẳng hạn như Solana) sẽ sớm được ra mắt và có thể sẽ có sự ra mắt của các ETF chỉ số tiền điện tử có trọng số.

Framework Lianchuang Vance Spencer dự đoán rằng việc niêm yết các quỹ ETF tiền điện tử ngoài Bitcoin và Ethereum sẽ bị trì hoãn cho đến năm 2026.

Công ty nghiên cứu Messari dự đoán: Dòng vốn ETF sẽ tiếp tục tăng vào năm 2025, đặc biệt là khi GBTC của Grayscale chuyển sang dòng tiền ròng dương và việc ra mắt Solana ETF giao ngay trong vòng một hoặc hai năm tới dường như là điều không thể tránh khỏi.

Coinbase cho biết: Trong tương lai, sự chú ý của ngành tập trung vào khả năng các nhà phát hành sẽ mở rộng phạm vi tài sản của ETF để bổ sung thêm nhiều token như XRP, SOL, LTC và HBAR, nhưng chúng tôi tin rằng những phê duyệt tiềm năng này có thể chỉ dành cho một nhóm tài sản hạn chế. Hữu ích.

Nhà phát hành ETF VanEck dự đoán rằng lãnh đạo mới của SEC (hoặc có thể là CFTC) sẽ phê duyệt nhiều sản phẩm giao dịch trao đổi tiền điện tử giao ngay (ETP) mới tại Hoa Kỳ, bao gồm cả sản phẩm VanEck Solana. Chức năng của Ethereum ETP đã được mở rộng để bao gồm đặt cược, nâng cao hơn nữa tiện ích của nó cho chủ sở hữu, trong khi cả Ethereum và Bitcoin ETP đều hỗ trợ việc tạo/đổi quà vật lý. Việc bãi bỏ Quy tắc SAB 121 của SEC, bởi SEC hoặc Quốc hội, sẽ mở đường cho các ngân hàng và nhà môi giới lưu ký tiền điện tử giao ngay.

Nhà xuất bản ETF Bitwise dự đoán rằng dòng vốn Bitcoin ETF vào năm 2025 sẽ vượt quá năm 2024. Hàng nghìn tỷ đô la tiền do các công ty quản lý sẽ bắt đầu chảy vào Bitcoin ETF.