Tác giả: Nian Qing, ChainCatcher

Theo tình hình thị trường, tính đến ngày 23 tháng 2, hơn 73,52% cổ phiếu của ngân hàng thân thiện với tiền điện tử Silvergate Capital (SI) đã được vay để bán khống, đứng thứ hai trong số các cổ phiếu bị bán khống nhiều nhất ở Hoa Kỳ. Giá cổ phiếu của Silvergate hiện ở mức 15,77 đô la, giảm hơn 90% so với mức cao nhất mọi thời đại là 222,13 đô la vào tháng 11 năm 2021.

Vốn đang cùng nhau bán khống ngân hàng tiền điện tử lớn nhất, bao gồm cả văn phòng gia đình của tỷ phú George Soros.

Gần đây, Moody's đã hạ xếp hạng của Silvergate Capital và công ty con ngân hàng Silvergate Bank, công ty có đánh giá tín dụng chuẩn độc lập đã bị hạ cấp từ B3 xuống B2. Xếp hạng nhà phát hành dài hạn của Silvergate Capital đã bị hạ xuống B3 từ B1 và ​​triển vọng vẫn còn tiêu cực.

Sau sự cố FTX, Silvergate chịu đủ loại tổn thất, bao gồm thua lỗ, sa thải nhân viên và áp lực pháp lý.

Silvergate đã bị lôi kéo vào các vụ kiện vì bị cáo buộc hỗ trợ và tiếp tay cho các giao dịch rửa tiền của FTX và Alameda. Ngoài ra, dường như ngày càng có nhiều manh mối chỉ ra rằng Silvergate đóng “một vai trò nào đó” trong các giao dịch rửa tiền của các tổ chức tiền điện tử. Một số tổ chức đang bị điều tra tư pháp là khách hàng của Silvergate, bao gồm cả Binance.

Binance đã chuyển khoảng 400 triệu đô la vào năm 2021 từ tài khoản Ngân hàng Silvergate của Binance US sang Merit Peak, một công ty thương mại do Changpeng Zhao điều hành, vào năm 2021, hồ sơ ngân hàng và thông tin công ty cho thấy, Reuters đưa tin. Binance đã sử dụng tài khoản Silvergate của BAM Trading để hoàn tất việc chuyển tiền từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2021. BAM Trading là đơn vị vận hành Binance US. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ hiện đang điều tra mối quan hệ của Merit Peak với Binance. Sau đó vào tháng 6 năm 2021, Silvergate chấm dứt mối quan hệ với Binance mà không rõ lý do.

Là một trong những ngân hàng của Hoa Kỳ tự do chuyển tiền pháp định sang các sàn giao dịch được mã hóa, Silvergate có hơn 1.600 khách hàng được mã hóa bao gồm Circle, Coinbase, Binance US, Kraken và các tổ chức hàng đầu khác, đồng thời đóng vai trò rất quan trọng trong thị trường mã hóa, nhưng hầu hết mọi người không biết nhiều về một tổ chức quan trọng như vậy. Trong bài viết này, ChainCatcher sẽ sắp xếp một cách có hệ thống tình trạng hỗn loạn mà Silvergate đã trải qua sau sự sụp đổ của FTX và quá trình tăng trưởng đặc biệt của nó.

Lịch sử của Silvergate: Khi ngân hàng cho vay cộng đồng nhỏ gặp Bitcoin

Silvergate là ngân hàng thành viên của Ngân hàng Dự trữ Liên bang California, Hoa Kỳ, được thành lập vào năm 1988.

Hai người sáng lập ban đầu, Dennis Frank và Derek Eisele, trước đây đều làm việc trong ngành bất động sản. Trong hơn 20 năm trước năm 2013, hoạt động kinh doanh chính của Silvergate là cung cấp các khoản vay thương mại, cho vay và thế chấp bất động sản cho cư dân cộng đồng địa phương, và công ty này Vào thời kỳ đỉnh cao, những người cho vay nhỏ có tài sản không quá 1 tỷ USD.

Vào năm 2013, Bitcoin lần đầu tiên bước vào một thị trường tăng trưởng lớn, lần đầu tiên vượt qua mốc 1.000 đô la. Ngân hàng cho vay nhỏ này, đang tìm kiếm một sự chuyển đổi toàn diện, nhận thức sâu sắc về các cơ hội kinh doanh - các công ty mã hóa như Coinbase đang bị các ngân hàng đóng cửa.

Các tổ chức tài chính lớn đang từ chối trao đổi tiền điện tử ngân hàng và đã bắt đầu ngăn khách hàng chuyển tiền để mua tiền điện tử trong bối cảnh lo ngại về loại tài sản mới nổi có liên quan đến rửa tiền và ma túy bất hợp pháp. Cùng với mô hình hoạt động 24/7 của blockchain, các ngân hàng truyền thống đóng cửa vào cuối tuần rõ ràng không thể đáp ứng nhu cầu của thị trường mã hóa.

Ngay sau khi quyết định tham gia vào thị trường tiền điện tử, vào năm 2014, Silvergate đã mở ra khách hàng tiền điện tử đầu tiên của mình: SecondMarket, một công ty sau này trở thành nhà môi giới tiền điện tử nổi tiếng Genesis Trading.

Trong thời gian sau đó, Silvergate ngày càng tập trung vào thị trường tiền điện tử, không chỉ bán đội ngũ ngân hàng thương mại của Silvergate mà còn hợp lý hóa bộ phận bất động sản của mình.

Vào năm 2017, Silvergate đã ra mắt Mạng trao đổi Silvergate (SEN), cho phép các nhà đầu tư tiền điện tử chuyển ngay USD từ tài khoản ngân hàng sang các sàn giao dịch tiền điện tử 24/7. Đây là mạng thanh toán độc quyền, gần như ngay lập tức dành cho người chơi trong ngành tiền tệ kỹ thuật số và là công cụ cho chiến lược tăng trưởng và lãnh đạo của Silvergate.

Đến năm 2019, Silvergate nhanh chóng trở thành ngân hàng tiền điện tử lớn nhất ở Hoa Kỳ, được sử dụng bởi 1.600 nền tảng khai thác, trao đổi và lưu ký tiền điện tử hàng đầu thế giới để gửi và chuyển hàng tỷ đô la mỗi tháng. Chỉ 10 tháng sau khi Silvergate niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán New York vào cuối năm 2019, giá cổ phiếu của Silvergate đã tăng lên hơn 200 đô la với giá 12 đô la một cổ phiếu.

Giám đốc điều hành Silvergate Alan Lane (thứ hai từ phải sang) rung chuông khai mạc Sở giao dịch chứng khoán New York ở Hoa Kỳ trước khi IPO bắt đầu giao dịch vào ngày 7 tháng 11 năm 2019

Kể từ đó, ban quản lý của nó cũng đã bắt đầu khám phá các dịch vụ mã hóa rủi ro hơn, bao gồm cả việc ra mắt dịch vụ cho vay mã hóa và các nỗ lực đối với stablecoin.

Vào tháng 8 năm 2019, Silvergate đã ra mắt dịch vụ cho vay mã hóa, được tài trợ bởi bảng cân đối kế toán của riêng mình; vào tháng 5 năm 2021, Silvergate trở thành nhà phát hành độc quyền USD stablecoin cho Diem, một dự án stablecoin thuộc Meta, sau khi bị các cơ quan quản lý Hoa Kỳ yêu cầu dừng hoạt động, Diem tuyên bố sẩy thai. Tuy nhiên, Silvergate vẫn có những ý tưởng riêng về việc phát hành stablecoin, vì vậy vào đầu năm 2022, họ đã chi 200 triệu đô la Mỹ để mua lại Diem và công bố một kế hoạch cao cấp để tung ra toàn bộ stablecoin vào năm 2022.

Trước cơn bão FTX, Silvergate gần như là một trong những ngân hàng duy nhất của Hoa Kỳ có thể tự do chuyển tiền định danh sang các sàn giao dịch tiền điện tử và khách hàng của họ bao gồm Circle, Coinbase, Binance US, Kraken, v.v. Hầu như tất cả các tổ chức mã hóa lớn ở Hoa Kỳ đã hợp tác với Silvergate.

Kể từ khi Silvergate lần đầu tiên cho phép các doanh nghiệp tiền điện tử gửi đô la vào các ngân hàng được FDIC bảo hiểm, 1 nghìn tỷ đô la đã đổi chủ trên mạng của họ, Intelligencer đưa tin. Tiền gửi của Silvergate sẽ đạt đỉnh 14 tỷ đô la vào cuối năm 2021, khoảng 90% trong số đó sẽ đến từ các khách hàng sử dụng tiền điện tử của công ty.

Sau sự cố FTX

Sự sụp đổ của FTX đã trở thành một bước ngoặt quan trọng trong quá trình phát triển của Silvergate. Tại thời điểm này, nó đang phải đối mặt với nhiều vấn đề đau đầu như giá cổ phiếu giảm mạnh, thua lỗ, sa thải, kiện cáo và điều tra theo quy định.

Vào tháng 11 năm 2022, hiệu ứng dây chuyền do FTX gây ra đã phá hủy hai khách hàng lớn nhất của Silvergate Bank: khoảng 10% tổng tài sản của Silvergate thuộc về FTX và Silvergate có hơn 1 tỷ USD bị khóa trong FTX; một nạn nhân khác của sự sụp đổ FTX Nền tảng cho vay tiền điện tử BlockFi là BlockFi cũng là khách hàng của Silvergate. Theo hồ sơ phá sản, FTX và “các đơn vị liên quan” của nó đã nắm giữ khoảng 20 tài khoản khác nhau với Silvergate.

Giá cổ phiếu của Silvergate đã giảm mạnh trong thị trường giá xuống và sự cố FTX đã khiến tình hình trở nên tồi tệ hơn, và giá cổ phiếu của nó đã giảm thêm 69%. Quỹ ETF ARK Fintech Innovation của "chị Wood" Cathie Wood đã bán gần như toàn bộ số cổ phiếu Silvergate Capital Corp.

Silvergate đã xử lý 8,1 tỷ đô la tiền rút sau sự cố FTX. Để đáp ứng làn sóng rút tiền, Silvergate buộc phải bán khẩn cấp khoảng 5,2 tỷ đô la chứng khoán nợ và đảm bảo khoản vay 4,3 tỷ đô la từ Ngân hàng cho vay mua nhà liên bang (FHLB). Theo báo cáo tài chính quý 4 năm 2022, tiền gửi của khách hàng do công ty quản lý đã giảm mạnh xuống còn 3,8 tỷ USD vào cuối năm ngoái, thấp hơn nhiều so với mức 11,9 tỷ USD trong quý 3 và phải chịu khoản lỗ 1 tỷ USD. .

Sau đó là một loạt các biện pháp cắt giảm chi phí. Đầu tháng 1, Silvergate tuyên bố cắt giảm khoảng 200 việc làm, tương đương 40% lực lượng lao động. Vào ngày 27 tháng 1, Silvergate đã tạm dừng thanh toán cổ tức cho cổ phiếu ưu đãi của mình để tìm cách bảo toàn vốn.

Nhưng so với số tiền thua lỗ, cuộc điều tra toàn diện về Silvergate của cơ quan quản lý có thể còn "chí mạng" hơn.

Khi SBF bí mật chuyển khoảng 10 tỷ đô la tiền của khách hàng cho Alameda Research, Silvergate, với tư cách là một ngân hàng trung gian, đã bị buộc tội "đóng một vai trò không được tiết lộ" trong việc hỗ trợ FTX lừa đảo và phạm tội. Các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ tiếp tục gây áp lực buộc Silvergate phải cung cấp thông tin về mối quan hệ của họ với FTX và SBF. Phản ứng của nó đối với cuộc điều tra cũng là "mơ hồ và không đầy đủ".

Ngoài FTX, Silvergate là ngân hàng được lựa chọn cho hơn một chục công ty tiền điện tử đã bị điều tra, đóng cửa, bị phạt hoặc phá sản. Chúng bao gồm Binance US, Huobi, v.v. Các tài liệu của tòa án cho thấy Silvergate cũng đã kinh doanh với các công ty tiền điện tử mới phá sản gần đây là Voyager, Celsius và BlockFi.

Theo vụ kiện của SEC, Silvergate cũng đã thiết lập hơn một chục tài khoản cho nghệ sĩ chương trình Ponzi mã hóa người Úc bị kết án Stefan He Qin; ngoài ra, cổ đông và khách hàng cũ của Silvergate, sàn giao dịch mã hóa Bittrex, đã được chuyển đến những nơi như Iran và Syria .quỹ đã bị chính quyền Hoa Kỳ xử phạt.

Ngoài ra, Silvergate cũng đang phải đối mặt với một vụ kiện tập thể từ một số công ty luật với lý do công ty thiếu các biện pháp kiểm soát và thủ tục đầy đủ để phát hiện các vụ rửa tiền, không tiết lộ các thông tin bất lợi quan trọng về hoạt động kinh doanh và triển vọng của công ty, v.v. Cũng có những nhà phê bình cho rằng hệ thống SEN do Silvergate phát triển có thể dễ dàng chuyển tiền giữa các khách hàng khác nhau, điều này rất phù hợp với bọn tội phạm rửa tiền.

Áp lực từ quy định và kiện tụng cũng đã ảnh hưởng đến sự phát triển của các hoạt động kinh doanh khác của Silvergate, chẳng hạn như kế hoạch stablecoin đã được lên kế hoạch từ lâu. Tháng trước, Silvergate tiết lộ rằng họ đã ghi giảm giá trị tài sản trí tuệ và công nghệ mà họ mua lại từ Diem Group vào đầu năm ngoái, khoảng 196 triệu USD. Con số sửa đổi này thể hiện khoản lỗ 98% so với 200 triệu đô la được trả để mua tài sản.

Cần nhấn mạnh rằng áp lực điều chỉnh tài chính do sự sụp đổ của FTX không chỉ nhắm vào gia đình Silvergate. Theo Wall Street Journal, Bank of America đang rời xa các công ty tiền điện tử. SEC Hoa Kỳ hiện đang tích cực đàn áp những người chơi lớn hơn trong ngành công nghiệp tiền điện tử và hiện các chủ ngân hàng đang đánh giá lại tất cả các khoản tiếp xúc trong không gian tiền điện tử hoặc thậm chí cắt đứt hoàn toàn các mối quan hệ. Vào cuối tháng 1, Cục Dự trữ Liên bang đã từ chối đơn đăng ký của ngân hàng tiền điện tử Custodia để trở thành thành viên hệ thống.

"Quá lớn để sụp đổ"?

Silvergate ban đầu không tham gia vào ngành một cách liều lĩnh. Theo tuyên bố của CEO trong một cuộc phỏng vấn, khi Silvergate quyết định tham gia vào ngành này vào đầu năm 2013, họ đã xem xét nghiêm túc các rủi ro pháp lý và hiểu đầy đủ về KYC và các chính sách chống rửa tiền. có cùng quy mô nhân viên tuân thủ và đặt ra các quy tắc như "phải mất sáu tháng để một sàn giao dịch tiền điện tử mới mở tài khoản ngân hàng".

Mặc dù vậy, sự không chắc chắn về quy định vẫn tiếp tục đặt cơ sở cho các công ty tiền điện tử. Cộng với việc Silvergate đang vướng vào các vụ kiện tụng, đã mất đi “uy tín” mà ngân hàng dựa vào để tồn tại trong thời gian ngắn, khó có thể đứng vững trước tình trạng thua lỗ nặng nề. Các khách hàng tiền điện tử của Silvergate bắt đầu tìm kiếm các giải pháp thay thế, hướng đến các đối thủ như Signature Bank.

Nhưng Silvergate dường như lại rơi vào tình trạng "quá lớn để thất bại".

Như đã đề cập trước đó, Silvergate được hỗ trợ bởi các tổ chức do chính phủ tài trợ trong cuộc khủng hoảng. Nhận được 4,3 tỷ đô la từ Ngân hàng cho vay mua nhà liên bang San Francisco (FHLB) vào cuối năm ngoái. Hầu hết tổng số tiền mặt nắm giữ khoảng 4,6 tỷ đô la của Silvergate đến từ các khoản ứng trước của FHLB, nó được báo cáo. Đó là tất cả tiền đóng thuế của San Francisco.

Ngoài ra, các tổ chức lớn trong ngành mã hóa như Circle, Coinbase và Kraken vẫn đang hợp tác với Silvergate và sự phục hồi của thị trường mã hóa sẽ tiếp tục mang lại lợi nhuận cho Silvergate. Là một trong những cổng lớn nhất từ ​​hệ thống ngân hàng đến kinh doanh tiền điện tử, nếu Silvergate sụp đổ, nó chắc chắn sẽ giáng một đòn mạnh khác vào toàn bộ thị trường tiền điện tử.

Nhưng giao dịch mã hóa thực sự là một "công việc kinh doanh độc ác" và Silvergate đã đứng trước bờ vực sụp đổ vì điều này. Đặc biệt là hiện tại, ngành vẫn chưa hình thành một hệ thống tốt và lành mạnh, và quy định không rõ ràng về mã hóa chắc chắn sẽ gây ra những tổn thất liên tục cho ngành