Tiêu đề gốc: Does Coinbase benefit from Binance's guilty plea?

Tác giả gốc: Joanna Wright, DLNews

Bản tổng hợp gốc: Kaori, BlockBeats

Lưu ý của biên tập viên: Giá cổ phiếu Coinbase (COIN) gần đây đã đạt mức cao nhất trong 18 tháng. Theo dữ liệu của TradingView, Coinbase đóng cửa ở mức 119,77 USD vào ngày 27 tháng 11, mức cao nhất kể từ ngày 5 tháng 5 năm 2022. Phân tích của nhà phân tích James Seyffart của Bloomberg ETF cho thấy Coinbase là đơn vị giám sát 13 trong số 19 quỹ ETF tiền điện tử giao ngay hiện đang chờ SEC xem xét. Nhiều người tin rằng việc giải quyết của Binance với các cơ quan quản lý Hoa Kỳ là một sự kiện tích cực và Coinbase, nền tảng giao dịch hàng đầu của Hoa Kỳ, dường như cũng được coi là có cơ hội phát triển từ việc Binance thừa nhận hình phạt. Tuy nhiên, sự gia nhập trong tương lai của BlackRock và các vấn đề pháp lý cũng sẽ làm tăng tính khó lường trong triển vọng phát triển của Coinbase.

Khi sự không chắc chắn về mặt pháp lý của Binance được giải quyết, Coinbase, sàn giao dịch tiền điện tử lớn nhất của Hoa Kỳ, nhận thấy mình đang ở trong một tình huống hấp dẫn.

Một mặt, nó có cơ hội chiếm được một số thị phần của Binance tại Hoa Kỳ. Mặt khác, các chuyên gia pháp lý lưu ý rằng các quy định từ Binance sẽ đặt ra thách thức đối với mô hình kinh doanh của Coinbase.

Trước khi đi sâu vào vấn đề, chúng ta hãy đánh giá ngắn gọn:

Binance, nền tảng giao dịch tiền điện tử lớn nhất thế giới, đã nhận tội hình sự của Hoa Kỳ vì không thiết lập các biện pháp bảo vệ chống rửa tiền. Binance sẽ nộp phạt 4,3 tỷ USD và trải qua chương trình giám sát chuyên sâu trong ba năm, theo thỏa thuận đạt được giữa Binance và các quan chức. Giám đốc điều hành và người sáng lập CZ đã từ chức.

Điều này liên quan đến Coinbase như thế nào?

Coinbase, được thành lập bởi Brian Armstrong, cựu chiến binh ở Thung lũng Silicon vào năm 2012, đã chọn con đường tuân thủ – đăng ký giấy phép của tiểu bang, đưa tiền coins vào danh sách dưới sự giám sát và hạn chế nghiêm ngặt, và thậm chí ra mắt công chúng vào năm 2021.

Cách tiếp cận này đã khiến Coinbase phải trả giá vào tháng 7 năm 2017 khi Binance trở nên nổi tiếng.

Như Armstrong gần đây đã viết trên X, việc IPO có nghĩa là Coinbase “không phải lúc nào cũng có thể phát triển nhanh như các công ty khác”.

Armstrong nói: “Việc thực hiện một cách tiếp cận tuân thủ sẽ khó khăn và tốn kém hơn. Khi nói đến hành vi bất hợp pháp, bạn không thể tung ra mọi sản phẩm mà khách hàng muốn”.

Các cơ quan quản lý cáo buộc các giám đốc điều hành của CZ và Binance cố tình lách luật chứng khoán để thu được lợi ích bất hợp pháp. Binance cũng hoạt động dưới nhiều lớp bí mật khiến cơ cấu công ty của nó trở nên khó nắm bắt – ví dụ: nó không liệt kê hội đồng quản trị hoặc trụ sở chính ở bất kỳ quốc gia nào. Vào thời kỳ đỉnh cao, Binance chiếm 60% khối lượng giao dịch tiền điện tử toàn cầu và vẫn duy trì khoảng 43% thị phần.

Coinbase sẽ phải đối mặt với một thị trường kiên cường hơn

Sự kiện tuần trước đã minh chứng cho cách tiếp cận thận trọng của Armstrong.

Binance đã bắt đầu hủy niêm yết các cặp giao dịch và tài sản, bao gồm cả token TORN của công cụ trộn tiền điện tử Tornado Cash đã bị xử phạt.

Bây giờ nó phải thắt chặt việc tuân thủ và không thể di chuyển nhanh chóng và phá vỡ các quy tắc được nữa. Điều này sẽ khiến Binance phải trả giá. Hầu hết các chuyên gia pháp lý mà tôi đã nói chuyện đều nhận thấy rằng họ thường mong đợi Binance sẽ rời khỏi Hoa Kỳ hoàn toàn.

Đó là tin tốt cho các đối thủ cạnh tranh của Hoa Kỳ, đặc biệt là những đối thủ như Coinbase đang cố gắng đáp ứng các tiêu chuẩn quy định, aron Unterman, giám đốc điều hành tại XReg Consulting, nói với tôi. Ông nói: “Đó là một tình huống tốt cho những công ty đó, mặc dù nó sẽ bất lợi về mặt thị phần trong một thời gian khá dài”.

Ngoài ra, hình phạt đối với Binance khiến Coinbase phải đối mặt với một thị trường kiên cường hơn.

Unterman cho biết: “Nếu điều này xảy ra cách đây một năm, nó sẽ có tác động lan tỏa đáng kể và gây thiệt hại nghiêm trọng cho thị trường tiền điện tử”. "Nhưng tác động không gây hoảng sợ hay lo ngại về những thất bại khác. Nó được dự đoán trước và tạo cơ hội cho những người chơi khác trên thị trường."

Binance không phải là đối thủ cạnh tranh duy nhất

Tuy nhiên, phán quyết của Binance cũng sẽ khiến Coinbase phải đối mặt với tình thế phức tạp hơn.

Các nhà đầu tư tiền điện tử đang háo hức chờ đợi sự chấp thuận theo quy định đối với một quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) giao ngay do một nhà quản lý tài sản hạng nặng như BlackRock đệ trình.

Theo một số nhà quan sát thị trường, việc nền tảng giao dịch lớn nhất thế giới không còn là một doanh nghiệp bị buộc tội đã mang lại tính hợp pháp cho ngành, làm tăng khả năng được ETF chấp thuận.

Tuy nhiên, đối với Coinbase, đó không chỉ là lợi ích thuần túy. Sự cạnh tranh từ BlackRock có thể ép phí xuống gần như không có gì, một đòn giáng mạnh vào một nền tảng giao dịch tính phí từ 0,6% đến 3%.

Ngoài ra, vụ kiện tụng đang diễn ra của Coinbase với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ là một vấn đề lớn, xoay quanh quan điểm về cách giải thích kỹ thuật của luật chứng khoán hơn là cáo buộc hình sự.

Tuy nhiên, Unterman cho biết trường hợp của Binance có thể củng cố tuyên bố của SEC là cơ quan quản lý chính về tiền điện tử – một tuyên bố củng cố vụ kiện chống lại Coinbase.